证券之星动静，近期江河团体（601886）公布2025年半年度财政陈述，陈述中的办理层会商与阐发以下：

　　2025年上半年，海内经济持续稳中有进态势，牢固资产投资（不含农户）同比增加3.5%，此中根底设备投资（+5.2%）、制作业投资（+8.8%）连结韧性，成为拉动行业的中心动力。陈述期内，天下修建业总产值完成13.67万亿元，同比微降1.1%。从行业开展态势来看，绿色修建、智能制作等政策导向型细分范畴逆势增加，传统粉饰营业则连续承压，修建粉饰行业与牢固资产投资的联系关系逻辑已逐渐从范围驱动转向优良项目引领。

　　陈述期内，行业合作格式的南北极分化态势较着。受宏观经济、行业合作加重等多重身分影响，偕行业大都企业功绩吃亏或下滑，而头部企业集合度加快提拔，“马太效应”愈发凸显。头部企业凭仗手艺壁垒、资金气力与品牌沉淀，在标记性工程及重点项目中占有主导职位；中小企业则膨胀至地区市场或细分赛道，以差同化战略追求保存空间。跟着装配式修建、绿色修建尺度连续晋级，行业准入门坎不竭举高，“强弱差异”进一步拉大，客户对大致量、高品格项目标挑选更偏向头部企业，市场资本加快向优良主体会萃。

　　当前，修建粉饰行业正处于从传统劳动麋集型向绿色化、智能化、国际化转型的枢纽期。数字化与智能化手艺正深入重塑行业生态，修建信息模子（BIM）、大数据、野生智能等手艺的深度使用，鞭策企业设想精准度、施工流程服从与办理效能片面提拔。同时，跟着国际化历程加快，行业国际化规划趋向愈创造晰。

　　国度统计局数据显现，停止2024年底，我国60岁及以上老年生齿已达3.1亿人，占总生齿比重达22%，且老年生齿年均增量超1300万人。当前我国生齿老龄化历程连续放慢，生齿老龄化带来的白内障、糖尿病视网膜病变等年齿相干性眼病的患者数目将连续增加，老花眼相干诊疗需求亦将逐渐爬升。据国度疾控局监测显现，2025年我国儿童青少年团体远视率达51.9%，对应20岁以下远视患者范围约1.87亿人；另国度卫健委《中国眼安康（2025年版）》指出，我国60岁以上人群白内障抱病率已达80%，且该疾病正显现年青化开展趋向。

　　跟着生齿老龄化加重、青少年远视成绩凸起、住民眼安康认识提拔和电子产物高频利用等，将配合驱动眼科市场需求增加。从行业格式来看，今朝海内几家次要民营眼科病院大多接纳连锁运营形式，经由过程各地规划连锁病院快速拓展市场邦畿、进步市场占据率，跟着行业合作的加重，行业资本正加快向头部企业会萃。

　　公司以“为了人类的保存情况和安康福祉”为企业任务，努力于供给绿色修建体系和高品格医疗安康效劳，对峙主业开展计谋，旗下具有江河幕墙、承达团体、港源粉饰、梁志天设想团体、Vision等行业出名品牌，营业遍及环球多个国度和地域，在幕墙与光伏修建、室内粉饰与设想、眼科医疗等专业范畴居天下抢先程度。公司主停业务分为修建粉饰营业和医疗安康营业两大板块。

　　公司在修建幕墙营业范畴，次要承接高级写字楼、旅店、贸易综合体、机场、火车站、运动场馆、企奇迹构造单元办公楼等修建幕墙工程，客户次要为各行业中的优良企业。在幕墙范畴，公司是集产物研发、工程设想、精细制作、装置施工、征询效劳、产物出口于一体的幕墙体系团体处理计划供给商。在北京、上海、广州、成都、武汉、济南等地建有一流的研发设想中间和消费基地。公司幕墙营业均由江河幕墙、港源幕墙子公司承接，此中江河幕墙定位高端幕墙范畴，港源幕墙定位于中高端幕墙范畴，构成双品牌错位开展。公司持久努力于节能环保手艺在幕墙体系中的研发与使用，公司作为幕墙龙头企业正向光伏修建延长和转型，主动鞭策绿色光伏修建的快速开展。

　　针对幕墙与光伏修建外洋营业bandao半岛，公司接纳双形式并行开展战略，在中东、泛东南亚、港澳等地域以承接工程为主，在澳洲、欧洲、美洲、日韩等兴旺市场及中亚等新开辟市场以“设想+产物供给”的平台化形式赋能开辟商、总包、偕行业同伴，向其贩卖幕墙或异型光伏组件产物。打造公司产物平台化、体系化和高端品牌化的产物贩卖形式。

　　在光伏修建营业范畴，公司次要承接大众修建、工贸易修建等光伏修建项目，并处置消费、对外贩卖定制化异型光伏组件产物，是集产物研发与设想、征询效劳、产物贩卖于一体的光伏修建体系团体处理计划供给商。依托公司在北京、上海、广州、成都、武汉、济南等地的幕墙研发设想中间和消费基地，在天下各地承接各种光伏修建项目，并对外贩卖定制化异型组件产物。

　　作为定单驱动型企业，上半年公司凭仗杰出的市场开辟才能与项目运营气力，在剧烈的市场所作中步步为营，幕墙与光伏修建板块稳中有进，中标金额到达90.73亿元，同比增加9.84%。陈述期内，公司鼎力促进外洋营业开展，凭仗优良的口碑、丰硕的外洋经历胜利斩获浩瀚外洋工程项目定单，中标天下第一高楼沙特王国塔，充实彰显公司外洋开展劣势。

　　室内粉饰营业范畴，次要为大型大众修建、高级旅店、高级室第、长租公寓等项目供给专业、优良的室内粉饰工程效劳。室内粉饰营业凭仗公司的百余项室内粉饰工程，彰显了在室内粉饰行业的中心影响力，同样成为中国高端粉饰财产开展的指导力气。公司在装配式内装上采纳“自立研发+财产链体系集成”的开展形式，正尽力促进内装装配式营业的开展。室内设想营业范畴，次要向高级旅店、阛阓、餐饮、室第等大型项目客户供给室内设想效劳和室内陈列效劳。

　　公司在室内粉饰范畴，具有总部位于香港的环球室内粉饰品牌承达团体（HK.1568），在本地具有北方地域排名第1、粉饰行业排名第四的港源粉饰。在香港、澳门市场，承达团体定位高端、劣势较着；在本地，公司依托港源粉饰及承达团体部属子公司承达创立展开营业。在室内设想范畴，公司具有享誉环球的修建及室内设想品牌梁志天设想团体（HK.2262），其在室第设想范畴曾经持续多年环球排名第一，为一家供给室内设想效劳、室内陈列及产物设想的公司，并在上海、北京、广州、深圳、成都设有分、子公司，在本地、香港及外洋以承接高端市场室第、公家室第、旅店、餐饮项目而出名，在本地、香港以至外洋备受推许。

　　在深耕海内市场的同时，依托承达团体的品牌影响力主动开辟新加坡、菲律宾、中东等高端内装市场，进一步提拔公司内装范畴的市场份额，进步公司中心合作力。按照外洋营业的需乞降承达团体装配式工场的产能状况，逐渐促进内装木成品等部品部件的产物贩卖营业。

　　陈述期内，虽然市场情况布满应战，公司室内粉饰与设想板块仍凭仗超卓的市场所作力，完成中标金额达46.21亿元，同比根本持平。

　　公司在医疗安康范畴定位于国际化的专业眼科医疗效劳供给商，次要展开屈光、视光、眼底病等眼科诊疗营业。公司具有澳洲最大眼科连锁品牌Vision和长三角地区出名品牌江河泽明。在海内眼科营业拓展上，面向中高端客户次要以“维视眼科”品牌展开营业，并稳步促进中高端眼科医疗效劳。

　　2025年上半年，国际情况庞大多变，海内经济稳中有进、韧性凸显，新质消费力放慢培养，高质量开展获得新停顿，但经济上升向好仍面对应战。陈述期内，公司紧扣“整风”和“出海”年度事情主题，加大出海规划力度，狠抓利润与现金流两大中心目标，强化清欠结算，全方位促进降本增效，连续提拔主停业务运营效益与红利才能。在全员协同勤奋下，公司上半年团体运营效益稳步提拔，修建粉饰新增定单连任行业榜首，外洋定单成就尤其亮眼。这一运营功效不只彰显了公司龙头品牌效应，更凸显了公司在庞大情况中的微弱韧性与行业影响力。

　　陈述期内，公司完成停业支出约为93.39亿元，同比降落5.86%，此中修建粉饰板块完成停业支出87.61亿元，医疗安康板块完成停业支出5.78亿元。陈述期内，修建粉饰板块停业支出降落次要系公司部门项目产值转化延后和新增外洋定单还没有进入大范围产值转化阶段而至。公司完成归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，同比增加1.69%；归属于上市公司股东的扣除十分常性损益净利润为3.34亿元，同比增加21.43%。陈述期内，公司连续强化运营服从的办理，以降本增效为重心，稳步提拔运营质量及办理效益，使得红利才能获得进一步进步。

　　陈述期内，公司修建粉饰板块定单团体完成稳步增加。2025年上半年累计中标金额约137亿元，同比增加6.29%。此中，幕墙与光伏修建营业中标额完成约91亿元，同比增加9.84%；室内粉饰与设想营业中标额完成约46亿元，同比持平。在上半年定单中，外洋定单增加微弱，中标额完成约为52亿元，占总定单达38%，同比增加61%；此中幕墙外洋定单完成44亿元，占幕墙总定单的49%，同比增加139%，充实彰显了公司在外洋市场的合作气力和市场开辟获得的明显效果。外洋定单毛利率相对较高，跟着外洋定单产值的转化，将对公司团体利润程度的提拔带来主动影响。

　　陈述期内，公司施行“出海”与“下沉”计谋，旗下江河幕墙、承达团体、港源粉饰等单元逆势而上，接连中标了环球第一座超越1000米的高层修建沙特JEDDAHTOWER（“吉达塔”或“王国塔”，折合群众币约20.12亿元）、沙特法赫德国王国际运动场、迪拜VelabyOmniyat、迪拜ITCollege、新加坡海事及港务办理局光伏项目、马来西亚NEXTDCKL1Phase1、菲律宾Isabel-BPI、柬埔寨西港湾半岛旅店、香港落马洲BUILDING1、澳门新濠六合HOTELA客房装修、天津近海大厦二期、深圳湾滨海商务中间、颐缇港JT627地块、国度集会中间二期配套地块平装修、雄安国贸中间旅店平装修、前海金融控股大厦平装修等诸多地标性工程，进一步彰显了公司在环球市场的影响力。

　　停止陈述期末，公司在手定单约357亿元。在海内修建粉饰行业上市公司中，公司新增定单总量连任行业榜首，在手定单充沛，充实彰显了公司在修建范畴的市场中心合作力bandao半岛。

　　自公司立异推出头具名向环球贩卖幕墙产物及异型光伏组件产物形式后，外洋市场拓展效果明显。公司2024年在澳洲签约了6500万幕墙产物供货定单，并向韩国、新西兰停止大批BIPV产物供货。陈述期内，公司进一步组建了面向欧洲、美洲等地区的贩卖团队，产物定单显现多点着花态势。停止本陈述表露日，公司产物贩卖定单范围已超客岁整年程度，并在原有澳洲成熟市场的根底上，进一步拓展至乌兹别克斯坦、泰国、以色列、蒙古等国度，环球市场邦畿快速扩展。在BIPV异型光伏组件范畴，公司5月份获得国际认证后转向环球贩卖，借助幕墙渠道拓展至新加坡、中东等地域。

　　今朝，公司正加快促进产物平台化、体系化、高端品牌化营业半岛体育，在中心途径上，以构建“设想+产物供给”形式，将20余年沉淀的手艺经历、抢先的智能制作才能与环球化供给链资本整合为可输出的“才能包”，依托供给设想、体系化产物与手艺撑持的赋能形式，从“本人干”转向“赋能同伴”，鞭策幕墙手艺及产物输出。公司产物平台化旨在构建高效协同的环球化代价生态网，整合设想手艺、智能化消费、环球供给链等全链条劣势，赋能高低流协作同伴；产物体系化则打造了笼盖单位体幕墙、BIPV异型光伏组件等全场景且达行业标杆水准的产物矩阵；高端品牌化则鞭策品牌触达从间接承接大型工程延长至为环球同伴供给体系化产物与手艺撑持，使品牌形象从“标记性项目承建者”深化为“环球幕墙范畴的品格标杆与手艺同伴”，进而开释更宽广的品牌代价。产物平台化形式的履行间接翻开了公司营业的环球市场空间，助力公司营业进一步完成范围化开展。

　　作为行业立异先行者，公司用时一年多研发，分离东南亚、中东、澳洲、西欧等外洋市场需求，将环球视野和外乡化了解融于产物立异。陈述期内，公司推出新一代单位窗体系，该体系机能优良、装置便利及设置灵敏，适配高端贸易、室第、公寓等多元场景，在中国国度修建工程质量查验检测中间经由过程了环球四大威望尺度—国标（GB）、美标（ASTM）、欧标（EN）及澳标（AS/NZS）的严苛测试，在气密性、水密性、抗风压性等枢纽目标上均超越预期目的；其立异模块化设想与室内装置形式，完成高品格与本钱掌握的均衡。

　　该体系的问世，既展示公司手艺立异气力，也为公司产物平台化、体系化、高端品牌化计谋的落地供给了手艺保证，为环球业主、修建师及协作同伴供给了平台化处理计划。

　　陈述期内，为片面提拔手艺立异才能，放慢促进枢纽手艺研发与使用，加强公司在行业内的手艺抢先劣势和市场所作力，完成可连续开展，公司建立了团体手艺立异指导小组暨江河幕墙手艺立异委员会，搭建专业化的手艺立异决议计划与施行架构。该委员集聚焦手艺立异全链条办理，深化研判行业与手艺开展态势，分离团体计谋目的明白立异标的目的及重点课题，并对拟立项项目展开专项评价，加快鞭策重点项目落地。该委员会以江河幕墙手艺立异为中心事情，体系性鞭策公司手艺立异事情。

　　当前内部情况庞大多变，企业保存压力连续加大，清欠结算事情关乎公司现金流的一般运转。陈述期内，公司将清欠结算事情列为年度中心使命之一，尽力狠抓落实。在构造保证上，建立团体级清欠结算专项指导小组，由总裁牵头兼顾，下设地区专项事情组，构成“总部兼顾+地区攻坚”的联念头制，确保选集团资本向清欠事情倾斜。在义务落实层面，履行“一把手卖力制”，完成大家有目标、事事有追踪。经由过程义务到岗、步伐到点、监视到底的闭环办理系统，尽力鞭策资金高效回笼，为公司妥当运营筑牢资金防地.构造重构与本钱管控，打造企业可连续开展双引擎

　　陈述期内，公司分离行业开展态势及地区开展状况，为进一步提拔运营服从、优化构造架构，对江河幕墙旗下江苏大区与华中大区施行兼并；同时，为强化外洋营业协同与资本整合、加强国际市场所作力，将印太大区团体并入外洋奇迹部。上述调解旨在打造以红利为中心、兼具战役力与施行力的精锐团队，为企业可连续安康开展注入微弱内活泼力。

　　在行业合作日趋剧烈确当下，缺少本钱劣势便意味着损失合作力。公司深入熟悉到本钱管控绝非纯真的紧缩开支，而是要以办理立异与手艺打破双轮驱动，从设想研发、招采到消费施工全链条重塑本钱劣势。陈述期内，公司董事长倡议“推翻式本钱”，召唤选集团突破传统本钱办理思想定式，请求各单元卖力人牵头成立穿透式对标系统，经由过程静态对照行业标杆与汗青最优数据，在供给链深度协同、工艺消耗管控等枢纽环节开拓“降本实验田”，并配套弹性鼓励机制。出格是办理层要下沉营业前端，在幕墙单位化加工、内装模块化装置等范畴打造可复制的降本榜样，以“刀刃向内”的变革气魄打造江河独占的本钱合作力护城河。

　　陈述期内，公司在狠抓运营办理的同时，连续强化外洋人材的培育。为促进公司环球化计谋规划，深度符合外洋市场的营业需求，公司为外洋人材供给全方位效劳与支持。陈述期内，公司举行了为期13天的江河幕墙“大洋班”（第一期）培训，立异接纳“营业强化+言语打破”的双轨培育形式，为53名行将派驻外洋的营业精英量身打形成远程径，尽力铸造一支精营业、通言语、善实战的国际化人材步队；同步成立外洋人材信息同享机制，为外洋团队连续运送高本质人材，打造具有国际合作力的精锐团队。

　　在构造建立微风格建立方面，公司对峙整风肃纪常抓不懈，经由过程自查自纠与专项查抄相分离，坚定整治违规乱纪等举动，出力培养一支深植地道江河文明的人材步队。

　　陈述期内，公司公布了2024年度可连续开展陈述，该陈述经由过程数据可视化与案例故事化的显现方法，片面展示了公司在管理、情况庇护、绿色立异、员工关心、职业安康、社会公益等范畴做出的连续勤奋与理论功效，集合彰显了公司主动践行社会义务的担任。陈述期内，公司荣膺万得A级评级，在包罗央、国企在内的255家企业中位列第7名。这一成就不只彰显了公司在可连续开展信息表露范畴的专业水准，更进一步提拔了公司在本钱市场的形象，并充实印证了公司在可连续开展事情中做出的奉献。

　　陈述期内，公司施行了2024年度利润分派计划，向部分股东每10股派发明金盈余4元（含税），共派发明金盈余约4.53亿元（含税），加上2024年中期现金分红金额，股息率近10%，远超同期银行存款利率。公司自上市以来累计完成归母净利润52.18亿元（停止2024年末），累计现金分红31.38亿元，上市以来均匀分红率约60%。此举不只彰显了公司财政的妥当性，更表现了公司对股东代价缔造的连续许诺与坚决践行。

　　公司办理层高度正视市值办理事情，停止本陈述表露日，公司订定了市值办理轨制、将来三年（2025-2027年度)股东报答计划和估值提拔方案。公司分离实践运营状况，并主动呼应羁系建议，拟发起施行2025年中期现金分红计划，拟向公司部分股东每10股派发明金盈余1.5元（含税），总计派发明金盈余1.7亿元（含税）。本次中期现金分红计划不会对公司运营性净现金流发生严重影响，亦不会影响公司一般运营和持久开展。该计划尚需提交公司2025年第二次暂时股东会审议经由过程前方可施行，敬请投资者留意投资风险。

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